달러의 모든것 - 역사와 미래

본 포스팅은 tvN에서 방영한 홍익희 교수의 "달러의 모든 것"을 보고 정리한 리뷰입니다.(https://youtu.be/u58AU_Wq-y4)

달러의 씨앗 - 절임 청어

청어가 달러의 씨앗이다?

• 과거 중세시대 유럽 전역 기독교 신봉으로 금식일이 1년 중 4개월은 육식을 할 수 없었음
• 그런데 생선은 먹을 수 있었음.
• 냉장고가 없던 시절 절임 청거가 유행이 있었음
• 당시 유대인들이 스페인에서 천일염 가져와서 절임 청어를 만들어서 대박이남
• 소금 상권을 유대인들이 장악하고 청어 사업까지 장악하게됨
• 청어가 활황이다 보니 청어를 만드는 배를 만들기 시작함
• 당시 유대인들은 고기잡이 배 뿐만아니라 화물선을 만들었고 전 유럽의 화물을 싹슬이함.
• 네덜란드 암스트레담이 중계 무역 기지로 성장함
• 무역이 발달하면 금융과 보험이 발전하게 됨
• 이후 네덜란드가 동양과 무역을 하기 위해 세계 최초 근대적 의미의 주식회사인 동인도회사를 설립함
• 동시에 1602년 세계최초의 주식거래소를 설립함
• 세계 무역의 중심이 된 이곳에서 거래된 화폐의 종류가 1,000여 가지 였음
• 이를 네덜란드의 길더화로 통일함. 세계 최초의 중앙은행 격인 암스트레담 은행이 설립됨

그러면 언제부터 달러의 급부상 하기 시작했나?

• 1688년 네달란드 통치자 빌렘 3세가 영국 왕위 계승자 1위 였음
• 실제로 영구 왕이 되어서 영구으로 떠날 당시에 유대 금융인 8,000여 명이 함께 영국으로 넘어감
• 이때 네덜란드의 금융이 통째로 영구으로 넘어감
• 네덜란드 통치자 빌렘 3세가 영국으로 넘어가서 윌리엄 3세가 됨
• 프랑스와 전쟁을 해야하는데 함선을 만들 돈이 없어서 유대인들에게 도움을 청함
• 유대인들은 전쟁모금기구를 만들어서 전쟁자금을 만들었음
• 그리고 왕에게 딜을함.
• 원금은 갚을 필요는 없고 이자 8%와 채무증서를 담보로 화폐 발행 권리를 달라고
• 왕은 OK했고, 이때부터 유대 금융인들은 주식회사 영국 중앙 은행으로 전환을 함
• 왕이 돈을 빌려가는 만큼 돈을 찍어내는 시스템을 완성하였음. 즉, 국채와 화폐 발행이 연결되었음

민간기업이 은행을 만들어서 화폐를 발행하기 시작함

• 이런 시스템을 사용하고 있는 나라가 바로 미국임
• 달러를 발행하는 곳은 연방준비제도(FED)라고 함
• 연준은 민간은행 연합체 이다
• 연준에는 설립당시 자본금을 댄 주주들이 있고, 주주들은 매년 배당금을 받음

달러는 언제 기축통화가 되었나?

• 1차 세계대전 전 세계 패권의 중심은 영국이었음
• 하지만 1차 대전 전후에서 미국이 제조업 강국으로 성장하여 세계 최대 부국으로 부상함
• 당시 세계 금 약 80%를 미국이 보유하게 됨
• 이를 바탕으로 1944년 브레턴우즈회의에서 미국이 금본위제(Glod Standard)를 시행함
• 금 1온스당 35달러라고 정하여 금과 달러를 자유롭게 교환이 가능햇음
• 1960년대 들어서 일본과 서독이 눈부신 경제 성장과 무역증대로 세계 무역에서 미국의 위상이 흔들리고 미국의 무역적자가 늘어나기 시작함
• 또, 1964년 부터 9년간 미국이 베트남 전쟁에 참전하지만 패전하여 경제 상황이 안좋아지기 시작함
• 자금난이 몰리자 결국 달러의 발행을 남발하기 시작함
• 이 때부터 프랑스, 스위스 등 주변국에서 달러에 대한 의심을 품고 달러와 금을 바꿔 감 (달러 손절)
• 결정타는 영국이었음. 1971년 8월 13일 금요일. 영국 경제 대표가 30억 달러(현재 가치로 약 1조원)를 당장 금으로 바꾸어 달라고 요구함.
• 동맹국 영국의 배신으로 당시 미국의 닉슨 대통령은 달러를 금이나 기타 자산으로 바꾸는 것을 일시 중지하게 함. 즉, 근본위제를 폐지함 (닉슨 쇼크)
• 그 이후 1975년 미국 국무장관 키신저가 사우디 국왕과 비밀협상에 성공함
• 미국이 뒤를 봐줄테니 OPEC과 연합하여 석유를 달러로만 팔라는 협상
• 석유 거래 시 반드시 달러가 필요하게 되었고, 달러가 기축통화로 자리 매김 하게 되었음

달러=기축통화, 기축 통화란?

세계 금융 거래의 기준이 되는 통화를 말함

미국이 기축 통화를 유지하기 위해서 무엇을?

• 교묘 하게 줄타기를 하는데, 겉으로는 강달러를 외치지만 속으로는 약달러를 원함
• 왜냐하면 자국의 통화 가치가 낮아야 수출을 많이 할 수 있으므로
• 세계 거의 모든 나라들은 자국 통과 가치 약세를 원할 수 밖에 없음
• 실제로 미국이 약달러를 위해 환율전쟁을 주도를 함. 이것이 플라자합의
• 1980년대에 세계 50대 기업중에 33개가 일본 기업이었음. 잘나가는 일본을 견재하기 위해 플라자 합의를 강행
• 1985년 플라자 합의때, 고의적으로 엔화를 절상함 (1달러 = 259엔 을 1달러 = 121엔으로 변경)
• 당시 일본은 2차세계 대전 당시 패전을 했고, 미국에 의해 경제가 살아났기 때문에 미국에게 꼼짝을 하지 못함. 따라서 어쩔 수 없이 합의를 하게됨

달러의 갑질에 반대하는 국가는 없었나?

• 미국이 절대 참을 수 없는 한가지가 기축통화에 도전하는 것임
• 대표적인 사태가 이라크 침공 사태임
• 표면적으로는 대량살상무기의 보유국이라는 명목으로 미국이 이라크를 침공하였지만
• 사실은 후세인이 석유를 달러가 아닌 유로화로 받겠다라고 하여서 침공하였다는 것이 전문가의 의견임

2028년 예측 중국이 미국을 앞설 예정이다? - 기축통화의 변화 가능성?

• 이미 세계 무역을 중국이 미국을 앞서고 있으며 경제 규모 또한 앞서게 될 것이다.
• 무역량과 경제 통화량이 앞서면 기축통화가 되어야하지만 또 다른 변수가 있음
• 미국이 세계 최강의 군사력과 외교력을 갖고 있다는 것
• 따라서 기축통화의 변화는 현재 함부로 예측할 수 없는 상황임

미국의 코로나 경제위기 대응

• 미국은 코로나 19발 경제 위기를 달러를 푸는 것으로 해결하려고 했음
• 돈을 풀어서 국채와 주택저당 증권을 사들였음

미국 연방준비제도(FED) 달러 발행 히스토리

• 2002년 12월 $7,000억
• 2008년 9월 $9,000억
• 2008년 11월 $2조 2,000억
• 2020년 2월 $4조 1,000억
• 2020년 6월 $7조 1,000억

말도 안돼게 달러를 많이 풀고 있는 상황임

달러를 많이 풀게 되면

• 달러 가치가 떨어지고 원화가치는 올라간다. 그렇게 되면 우리나라 처럼 수출로 먹고사는 나라는 불리해짐
• 따라서 우리나라도 같이 돈을 풀 수 밖에 없음
• 달러가 돈을 풀기 시작한 이후로 일본은행(BOJ), 유럽중앙은행(ECB) 도 같이 돈을 풀었음
• 금이나 비트코인과 같은 자산이 강세를 보임

금과 비트코인의 디커플링

• 2020년 8월 이후 비트코인 값은 상승했으나 금값은 하락 하기 시작함
• why? 미국이 금 은 값을 규제하기 시작했음

금 값이 오른다는 것은?

• 금값이 오른다는 것은 달러에 대한 불신을 의미하기 때문에
• 달러를 지키기위해 미국에서 금값을 억누기 시작함
• 실제로 1933년 미국에서 금 거래 및 금 소지 자체를 전면 금지 했었던 역사가 있음

그렇다면 미국이 비트코인 규제를 하면 되지 않나?

• 비트코인을 규제하려면 세계 각국들과 공조 체계를 갖춰야함. 하지만 현재 현실적으로는 불가능함

미래의 자산가치로 무엇을 선택 하였는가?

• 달러, 금, 한화, 비트코인?
• 인류는 초유의 경제환경에 접해있음
• 저금리, 저투자, 저성장
• 이론적으로 금리가 낮으면 투자가 많아지고 소비가 늘어 나야하지만 투자와 소비가 살아나고 있지 않음
• 경제 위기 때마다 달러를 풀어서 해결하였는데 지금은 안먹히고 있는 상황
• 풀린 돈이 주식, 부동산 등 금융시장으로만 흘러 갔고, 자산가들의 배만 불려주고 있음
• 이미 세계 상위 1%의 재산이 나머지 99% 재산보다 커졌음
• 이를 대비하기 위해 미국이 적극적으로 재정 정책을 펴기 시작함. 예를들어 재난지원금과 같이 정부에서 민간으로 돈을 돌려 줌
• 우리나라 상황이 미국보다 심각함. 미국의 경우 코로나 이전 거의 완전 고용달성 함
• 우리나라의 청년과 노인들의 실업률이 너무 적음
• 따라서 헷징 투자를 해야함

헷징(Hedging)이란?

• 현재 자신이 갖고 있는 포지션의 정반대 포지션을 대비하는 전략
• 말 그대로 한군대에 몰빵하지 않는 것

헷징 투자는 어떻게 해야하는가?

• 물가연동국채
• 인플레이션이 발생하면 원금에 비례해 이자도 불어남
• 이럴 때일 수록 현금보다는 대체 자산이나 상품에 묻어 놓는게 좋다
• 특히 원자재에 주목해야함
• 경기가 회복되면 원자재 가격은 상승 하게 될것음
• 물가연동 국채, 금, 비트코인, 원자재 등 헷징 투자를 해야함

장기적으로 보면 달러 위상은 위축 될 수 밖에 없음

• 따라서 미래에 가장 중요한 핵심은 디지털 화폐임

디지털 화폐 종류

• 암호화폐 : 비트코인, 이더리움, 리플
• 전자화폐 : 네이버페이, 카카오페이, 티머니
• 가상화계 : 게임머니
• CBDC: 디지털 달러, 디지털 위안, 각 국 중앙은행 디지털 화폐

특히 주목해야할 디지털 화폐 = CBDC

• CBDC(Central Bank Digital Currency) : 세계 66개 중앙은행 중 이미 80%가 개발을 진행 중
• 한국은행도 진행 중
• 이미 중국은 지난해 테스트를 했고, 점점 테스트 지역을 늘려 나가고 있음
• 인터넷이 안되어도 거래가 가능하도록 할 수 있는 기술이 있음

지금은 화폐 혁명의 변곡점에 서있다

• 기존 화폐 미래 화폐에 대한 변화를 인지하여 공부를 해야함